上月公布10月份的非农新增职位,令市场失望。原预期有望大增30万份以上,结果仅得26.1万份,不过9月份的数字上修至增加1.8万份,好过前值的负增长跌3.3万份,略减低了失望的情绪。另外,美国失业率续跌,录得4.1%为2000年以来最低,但市场人士相信这只是就业参与率减少下的数字游戏。数据公布后,金价虽一度跌破1270美元,但事隔一周已反转,可见数据的指向性不大。

由于数据上的趋势是没有改变,非农迅速回到正轨,配合初领失业金及持续申领失业金人数都已回到早前的平均值,意味着早前飓风的影响不是长期的,变相对投资者来说,加息预期亦未有改变。目前12月份,市场预期美联储加息已经接近百份百。

今晚周三将公布“小非农”ADP就业报告,市场预期19-20万,到周五的非农新增职位同样预期在20万份水平左右。按近几周的美国整体数据来看,第三季度GDP增长3.3%,ISM等领先指标维持高水平,工业及制造业生产强劲,趋升的消费者信心指数,加上一系列不错的楼房数据,配合感恩节的旺季,预期税改的通过,相信非农要满足预期,没有太大悬念。

不过,平均工资的年升幅始终不对称,这次是否回到2.6%以上的水平要留意。虽说美国当地经济的根基稳健,但无奈通胀的压力不大。上月公布的11月美联储会议记录显示,有部分委员开始怀疑低通胀是否短期现象。如通胀持续于目标水平下方,是直接影响明年加息预期的进程,美元随时陷入弱势。

技术上,金价处于黄金比率38.2%及上升轨的支持位,如失守将要下试1240美元水平。当然市场上仍有一定的避险需求,且看避险事件能否让金价绝地反弹。

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