1月份的非农新增职位录得20万份的新增职位,虽然只是略高过预期的18万份,但市场将焦点放在平均工资上,表现为按年升2.9%。市场上的鹰派相信工资水平上升是美联储加息的依据,加上经历严寒天气影响后,数据表现渐渐回到正轨,美元回勇,打压金价,即市跌近20美元之多。正如上月提到,工资升幅强劲是足以引发行情的一个因素。

昨晚周三公布,2月份的“小非农”ADP就业报告,录得23.5万份的新增职位,再次远胜预期,连同上月的结果也有上修,从23.4万份上修到24.4万份,就业情况的表现继续稳健继续强势,甚至可以说是“过热”。市场开始担心,目前美国已经是充分就业的状况,持续的职位增长将引发劳工短缺现象,早晚将拉升整体工资,并且推升通胀,美联储或迫于无奈地提速加息。

上月的非农公布后,正正因为受加息预期影响,美股经历“黑色星期一”闪崩,其中道指单日跌超过一千点,以点数计跌幅为道指历来最大。现时市场预期周五的非农将会继续强势,新增职位平均预期21万份左右,失业率将回落到4%。笔者相信,数据符合预期的机会大增,如平均工资的升幅维持在2.8-2.9%,随时有机会引发新一轮加息(4次)预期,引发美股动荡,干扰金市。

值得一提是,近期金融市场上嘈音相当多,金市并没有明显持续的趋势。就金价的波动,市场上的分析都有颇严重的分歧。鉴于通胀﹑美联储利率预期﹑美国赤字问题﹑经济前景到股市上的波动,每个因素环环紧扣,从中又导致美元起起落落,所以金价的升跌亦较难判断。在美股经历闪崩后,及后每日美股的波幅明显相比之前扩大,除了负面的加息预期和正面的经济前景之间的抗衡外,市场上的大小户都在思考股市的估值是否已经脱离了基本面,特别在新任美联储主席鲍威尔发表偏鹰的言论后。

近日,美国总统特朗普再发功,表示为保护美国本土钢铁业,月初就公布或向进口钢铁征收25%关税。贸易战三字即时成为市场热话,一方面引致美元重回弱势,金价亦因避险需求带动下在千三关口反弹。

总括而言,非农在目前讯息混杂的时间登场,或不是焦点所在,但同时亦可以进一步为市场添烦添乱。正在大区间上落的金价,走势很有机会大震荡大波动,宜格外留神步步为营。

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