上周一市场传出错盘交易,消息欠奉下,银价一度连同金价洗仓式下跌,低见16.25美元。其后银价走势倒转,周中一度转跌为升,但美国第一季度GDP轻微上修,再次压低金市,银价最终按周跌0.6%。

上周的急跌,市场主要解读是错盘交易所致,在确认未有重大消息后,金价银价其后都回稳。不过,目前利淡金市的因素正慢慢形成,全球货币政策有望转向,债市开始现沽压,推升了各地债市息率。在欧﹑英﹑加三大央行发放出鹰派讯号后,资金流向转变,汇市中欧元英镑及加元都明显有支持。投资者对美债的热情骤减,资金流出美债,美债息上升,其中10年期的债息一连四天上升至2.3%,是打压金市的因素之一。

虽然美国首季GDP终值好过预期,但其后美国5月份的核心PCE物价指数按年仅升1.4%,反映美国通胀依旧没有太大压力。现时美联储局内数名委员已开始担忧低通胀问题,上周布拉德更已发放鸽派言论,暗示不支持进一步加息。本周将有更多重要数据如ISM及非农,将影响投资者对美联储加息步伐的信心。预计本周银价或好淡争持,一方面美元开始转弱,但全球债息回升的压力不利金市。

另外,期银市场的投机性净好仓大减,CFTC上周公布期银的净好仓合约跌至3.55万张,是一年半以来最低水平,暗示投机资金明显消退,对银价后市有助力。

技术方面,银价有一浪回调,但压力不大,已上穿下行趋势线,除非进一步下破底部。前文建议16.6及16.7买入,止损在16.45,现建议短线16.6买入,目标16.7,止损16.5。

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