前文提过银价要待机吸纳,因避险资金有撤出的可能。结果亦符合预期,本周金市开始释放回调压力。虽然北韩局势仍然紧张,金正恩政权亦未有理会外界警告,再次试射导弹,金市一度因避险气氛而炒高。不过,市场似乎开始对地缘政治等因素麻木,避险资金开始流出金市及债市,银价跌破17.7美元的支持水平后,本周开盘便一直下滑,曾低见17.05美元左右。

事实上,虽北韩继续向美国及国际社会作出挑衅行为,但投资者开始相信,美国一方不倾向对北韩动武,开战机会不高,导致避险资金重投风险资产如股市之中。本栏预计,如没有更擦枪走火的气氛的话,北韩对市场的刺激只会一次比一次弱。

情况同样发生在债市,避险气氛减弱下,避险资金撤出令美债息回升,加上本周美联储将公布缩表计划,都使债市有沽压。10年期美债息升至2.23%上方的一个月高位,对金市有一定的影响。

另外,期银方面的投机性净好仓再升至75000张,累积的套利压力相当大,所以当市场没有太明显的炒作消息出现时,借势作出调整。

不过,如缩表的细节没有太大意外,相信银价可守住17美元关口,但回升需待投机资金撤出。

技术上,早前上破下降轨后,已见回抽,17美元上方可开始小注吸纳。前文建议17.75及17.65追沽,已中目标17.45。现建议17.1及17.2小注买入,目标17.7,止损16.8。

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