假期前,一直不認為金價有條件升破千三關口,假期及新年過後,事實上亦不認為金價這浪很有說服力。回顧這兩週,一波合理的買消息賣事實後,竟然又有點不理性的感覺。嚴格來說市場也找不到實在的因素,解釋到金價的升勢。

金價的急升勇破千三,筆者歸納了一些坊間的解讀,其中包括比特幣大跌引發資金回流﹑傳聞特朗普遭內閣迫宮﹑北韓受進一步制裁﹑伊朗政局危機﹑美國遭受嚴寒天氣打擊。

說實在,這些或許是一個主題,但細心看,這些主題其實都沒有被發酵,很簡單,因為站不住腳。一,比特幣的影響力有多大難以證實。二,通俄門的消息都未炒作,何來談迫宮? 三,北韓近期都不當炒,連口水戰也說不上。四,伊朗國內問題,並不涉及國際間的地緣局勢緊張,難作避險炒作。五,美國嚴寒天氣問題已經連續第四年,從基數角度來看,數字上影響會較少,從整體美國經濟角度看,過去三年的表現不用多說。

當然,亦有很大部份「大行」指,是美聯儲加息後,會後聲明及利率預期顯示,局內不如市場預期鷹派。早前提過,投票結果7比2去加息,因為局內多了埃文斯一位偏鴿派的委員,也是偏淡美元的因素。不過,留意是本年這兩位反對者已經不是票委,影響力又可以又多大?

 

炒這些因素明顯是站不住腳,金價又可否站得住? 坦白說是「硬炒」,借假期前後清淡市「殺倉」,技術上破位破位再破位,都殺得頗盡。

 

昨晚,美聯儲會議記錄出台,主要反映出局內委員傾向認為,稅改對通脹有正面作用。前文提過,市場忽略了稅改的問題,昨晚金價有沽壓,今早低見1305美元,難度又反省了?

在這裡仍然要提的是歐元,美德兩地10年息差維持2%,高處未算高,歐元差點見1.21。筆者認為,歐元比金價升得更過火,回看2015年歐央行實施QE前,歐元都在1.15水平左右,如今債,仍在買,匯價已經上到1.2。沒錯,政策上歐央行的方向是可以收窄與美聯儲一鬆一緊的距離。但留意兩個點,一,縮買債和「退市」其實距離是很遠。二,就算今年9月後不再買債,和年內美聯儲有望加息三次,怎能相比? 這個此消彼長的概念其實有點計錯數。

不過技術上,筆者不得否認,金價上個月由跌轉升,極速地將原本整個技術上的大劣勢完全扭轉。在黃金比率50%的支持位1240美元水平築底,大反彈超過80美元強破雲區,跌勢變升勢。RSI超買,金價不宜高追,但同時假如市場非理性,高沽亦冒進,只宜小注,前文止損位1285美元位置屬回調目標,止損可放1315美元。

 

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