11月份的非農新增職位勝過預期,錄得22.8萬份,為上月加息鋪好路。不過回顧走勢,金價的變動不大,主因相信是投資者已充分預期了感恩節屬旺季,稍為超出了預期也沒有太大懸念。

本週週四將公布「小非農」ADP就業報告,市場預期19萬,與週五的非農預期數字相近。綜觀颶風影響後的第四季度,經濟數據表現良好,所以這個預期相當合理,如計算稅務改革通過的因素已為美國企業引發出來的憧憬,這個預期甚至可能是偏低。

美國12月的經濟數據表現:

主要數據

結果

預期

美國11月ADP就業人數變化

19

19

美國11月ISM製造業指數

58.2

58.3

美國11月非農就業人數變化 / 失業率

22.8萬 / 4.1%

19.5萬 / 4.1%

美國11月ISM非製造業指數

57.4

59

美國11月核心生產者物價指數年率

2.4%

2.4%

美國11月零售銷售月率

0.8%

0.3%

美國11月核心消費者物價指數年率

1.7%

1.8%

美國12月諮商會消費者信心指數

122.1

128

 

上述數據顯示,美國的經濟穩健,而感恩節帶動下,零售表現出色,有望進一步刺激美國企業信心增加庫存,創造就業機會。

再者,美聯儲上月議息後,會後聲明顯示,局內已調升了未來三年GDP的增長預期,又調低了失業率的預期目標至3.9%,預期勞動市場將保持強勁。所以本欄相信,本月公布的非農符合預期的機會相當大。

不過,問題是這能否為近期疲弱的美元帶來支持,從而壓低金價。普遍市場的焦點是,美聯儲維持未來幾年的利率預估不變,即使是本年度加息三次之多,但仍認為整個貨幣政策取態不夠鷹派。

所以,除非數據結果超出預期太多,又或者平均工資升幅有驚喜的2.5%以上,否則投資者仍然不會相信美聯儲可加息四次之多,變相對美元的支持力度將會有限。

帝國金業集團

 

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